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5月18日，媒体记者在国家金融监督管理总局门前拍摄。当日，国家金融监督管理总局正式挂牌，我国金融监管机构改革迈出重要一步。新华社发

德意志联邦银行巴尔茨

国泰君安首席经济学家何海峰

中国保险行业协会党委书记、会长于华

三亚国际资产交易中心有限公司执行总裁杨冀川

诺贝尔经济学奖获得者迈克尔·斯宾塞

□大河报·大河财立方记者 陈玉静 裴熔熔 徐兵 杨萨赖 苏婷 实习生 刘豫

5月20日，2023清华五道口全球金融论坛在北京盛大开幕。本届论坛以“坚定信心，高质量金融发展服务中国式现代化”为主题，聚焦中国与世界、市场与监管、学术与实践等问题，邀请全球政、商、学界精英齐聚一堂，论坛以线上线下结合的形式举办，国内外嘉宾观众共襄盛会，共话金融未来，凝聚发展共识。

论坛由清华大学主办，清华大学五道口金融学院、清华大学国家治理与全球治理研究院承办，清华大学国家金融研究院、清华大学金融科技研究院协办。迄今已经成功举办8届，并成为海内外高度关注的高品质论坛。

大河财立方记者现场获悉，为期两天的论坛将围绕“助力中国式现代化的中国特色金融之路”“资本市场高效赋能实体经济发展”“普惠金融助力乡村振兴”“国际贸易——挑战与机遇”等召开8场全体大会。通过主旨演讲、高端对话、圆桌讨论、报告发布等环节，与会嘉宾共商经济金融领域重大问题，为实现高质量发展，推动中国式现代化建言献策。

论坛上，《2023中国金融政策报告》也重磅发布，在探索新时代中国特色金融道路的新职责方面，提出了6项重点工作。

王一鸣：恢复和扩大内需是推动经济持续好转的关键

中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣认为，当前我国经济企稳回升但仍面临困难挑战，恢复和扩大内需是推动经济持续好转的关键。

首先，经济企稳回升的态势明显。外贸出口好于预期，今年前4个月按美元计价的出口增长2.5%；消费明显转暖，受疫情冲击最大的服务消费回升强劲，消费成为经济恢复的主要驱动力；投资总体保持平稳，制造业投资和基建投资保持较快增长，房地产投资降幅相对于去年明显收窄。但经济好转主要是恢复性的，经济增长的内生动力仍然不强。

其次，恢复和扩大内需是推动经济持续好转关键。当前，国内需求不足仍然是突出矛盾。从宏观上看，需求不足主要表现为需求恢复明显滞后于供给恢复，造成部分产业供大于求，企业去库存压力增大。在微观层面，三年疫情冲击下，居民和企业资产负债表受损严重，居民消费更趋谨慎，企业投资意愿和风险偏好下降。需求的持续恢复有赖于资产负债表修复，这个过程既取决于经营主体自我修复能力，也取决于政府的政策支持。

最后，针对如何推动经济运行持续好转，他提出六个方面政策建议。包括加快恢复和扩大消费需求，提振民营企业和企业家信心，有效扩大社会投资，激活经济增长新动能，促进外资稳存量扩增量提质量，出台一批提振信心的改革举措。

巴尔茨：欧元区发行数字欧元仍处于探索阶段

德意志联邦银行最高执行委员会委员布克哈德·巴尔茨在演讲上提到，2021年10月，欧元体系启动了数字欧元项目。德意志联邦银行是欧元体系不可分割的一部分，目前正在研究可能的功能和技术设计以及数字欧元的分发等问题，但仍处于探索阶段。

为什么欧元体系要考虑发行数字欧元？巴尔茨表示，数字欧元不仅仅是一个技术问题，也是一个政治和社会问题。目前，欧元区的公众只能以现金的形式来获取中央银行货币，然而，大家正看到全球范围内越来越多的无现金支付趋势。现在，欧洲的欧元现金使用率仍然相对较高，如果现金使用量继续下降，这将对安全的公共货币的可用性构成风险，而安全公共货币是货币体系信任的支柱。

如果要在社会进入数字时代时保持对央行货币的普遍使用，数字欧元将不仅是一种选择，而是必要的，通过数字欧元，目标是将现金的所有优势输送到数字领域。巴尔茨表示，“坚定信心”需要金融市场实现“高质量发展”，央行数字货币只是实现这一目标的众多步骤之一，但无论发展如何，重要的是金融市场在数字时代继续为整个经济和社会发挥支持作用。

中国人民大学中国资本市场研究院院长吴晓求：

中国资本市场发展要坚持三项基本任务

“中国资本市场发展的三项基本任务主要是市场化、法治化、国际化，这‘三化’是未来中国资本市场发展和改革的主要方向。”论坛期间，中国人民大学中国资本市场研究院院长吴晓求接受大河财立方记者专访。他表示，市场是资产配置的市场，市场的资产质量好，有足够的透明度，能够为未来中国资本市场迈向法治化、国际化奠定很好的基础。

在吴晓求看来，注册制改革是中国资本市场市场化改革的标志，尽管目前仍存在一些问题，但总体方向是正确的，下一步要解决中国资本市场法治化问题，包括解决上市公司的制度改革、全面注册制改革的法律配套，以及对违规违法行为的处罚等。

吴晓求建议，在资本市场法治化过程中，一定要加强市场监管，完善相关法律制度，一旦发现市场存在触犯退市条款、披露虚假信息、欺诈上市等操纵市场的严重违法行为一定要严格处罚。

何海峰：中国的现代金融体系还在建设中

就利率问题与新监管格局下央地金融监管问题，国泰君安证券股份有限公司首席经济学家何海峰接受大河财立方记者专访时表示，利率仍有下调空间，下调空间取决于外部环境的变化和内部运行条件的改变，但具体的形式可能不是通过LPR调降。首先是外部环境变化，目前的关键是美联储6月的决定，该决定会引发全球资金流动的变化与政策的变化。目前从相关的信息来看，加息的概率上升，但依然是小概率事件。

何海峰指出，利率的空间更重要的是取决于内部的运行，具体要看二季度经济恢复情况，特别是最重要的企业这些经营主体的恢复。

对于5月18日国家金融监督管理总局的挂牌，何海峰表示要将它放到中国金融体系的大背景中来看待。“中国的现代金融体系还在建设中，我个人理解最直接的是监管标准和监管能力的问题，这是非常具体且不太好界定的问题，但监管的标准和能力，无论是中央还是地方，都应该保持一致。”何海峰表示，从国家层面组建金融监督管理总局，加强统一监管，非常有必要，也非常及时。

于华：保险服务中国式现代化具有独特优势

中国保险行业协会党委书记、会长于华认为，保险是现代经济的重要产业和风险管理的基本手段，是社会文明水平、经济发达程度、社会治理能力的重要标志。在金融领域，保险虽然体量不大，但在经济社会中发挥着经济“减震器”和社会“稳定器”的功能作用，可以全方位服务中国式现代化。

据介绍，2017年到2022年，保险业原保费收入从3.66万亿元增加到4.70万亿元，增长28.4%；与此同时，为实体经济提供保险保障从4154万亿元增加到13679万亿元，增长229%；提供保险赔付从11181亿元增加到15485亿元，增长39%。保障金额和保险赔付增速远高于保费收入增速。

如何在服务中国式现代化中更好地发挥保险作用？于华认为有四个方面：

一是聚焦国家重大战略。围绕制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国建设，加快推进保险产品创新，提升保险保障能力。

二是落实普惠金融理念。重点服务三农、城镇低收入人群、残疾人和老年人等弱势群体。

三是服务社会治理体系。要大力发展农业保险，提高保险保障水平，服务乡村振兴和国家粮食安全。

四是坚守行业风险底线。

杨冀川：中国的资本市场缺少机构买方

三亚国际资产交易中心有限公司执行总裁杨冀川在主题演讲中，主要围绕当前中国信用资本市场的问题和特点进行分享，2015年、2016年前后，中国的互联网金融有超过6000家大大小小的P2P公司，贷款余额将近1万亿元人民币，反映了市场巨大的需求。

针对中国资本市场存在的问题，他提及三点：

第一，中国的信用债。中国的信用债从严格意义上看，不能称为信用债。在中国公开发债的企业约定俗成需要达到BB或者BB+以上的评级，但在成熟的资本市场，真正的信用债比较活跃的评级应该是BB或者更低的。即使这样，中国的信用债发行规模还是非常有限的。

第二，资产证券化的市场。资产证券化的市场在中国占比约3%，美国在债务市场占比金融危机之前是35%，后来有所回落。在中国的债务资本市场里，大量的债券期限基本是3年以下。美国的债券，尤其是资产证券化的债券期限是7年左右。这反映出，中国整个资本市场是一个卖方市场，整个资本市场的文化是卖方文化。

第三，中国缺少机构买方，中国机构买方发展的速度有点缓慢。

斯宾塞：通胀结束后市场能否回到之前的利率环境仍存很大不确定性

诺贝尔经济学奖获得者迈克尔·斯宾塞表示，资本市场仍然受到货币政策走向的驱动。他认为央行（尤其是美国和欧洲的央行）并不知道在某一点上货币政策的发展方向，他们只是在对抗通胀方面表现得很坚定，“市场仍在某种程度上希望一旦通胀结束，我们将回到以前的利率环境，但这存在相当大的不确定性”。

“因为全球供应条件在多个方面发生了变化——老龄化、劳动力市场行为的差异、生产力的下降，这些因素至少让我们有理由认为，这不是我们以前生活的世界。因此，这存在很多不确定性，似乎不可能通过简单的方式解决。”迈克尔·斯宾塞说。

匈牙利国家银行行长杰尔吉·马托奇：

必须为中国和世界寻找21世纪的成功秘诀

匈牙利国家银行行长杰尔吉·马托奇以孔子的“非生而知之者，好古，敏以求之者也”作为主旨演讲的开场白，强调在21世纪必须学习孔子的智慧。

马托奇在演讲中从周期视角探讨全球发展问题。他认为探寻周期发展有必要性，世界经济、全球金融是一个复杂系统。

马托奇重点介绍了中期周期。第一个周期是“50年周期”，可以被解释为“经济和金融的周期”，“80年周期”可以被视为“制度的周期”。这两者对21世纪的发展都非常重要。他认为，必须为中国和世界寻找21世纪的成功秘诀。“可以看到‘50年周期’和‘80年周期’的最小公倍数是400。这意味着就在400年前，一个全新的时代、崭新的历史篇章开始出现，开启了大西洋时代。仅仅400年后，即将迎来亚欧大陆时代。400年后，世界经济和全球金融的重心从大西洋时代转移到了新的亚欧时代——从西方到亚欧大陆，尤其是到中国。”

杰尔吉·马托奇认为，中国在寻找长期可持续发展解决方案方面做得很好，中国从世界工厂已经发展到循环经济中心，正再次成为可持续工业中心、可持续工业产品中心。

《2023中国金融政策报告》重磅发布

明确6项重点工作

论坛上，《2023中国金融政策报告》（下称《报告》）重磅发布，《报告》从多个层面探讨了我国金融业在探索新时代中国特色金融道路上的新内涵、新要求和新职责，并提出了构建有中国特色的宏观调控体系、健全资本市场功能、加快金融科技赋能等6项重点工作。

助力中国式现代化的中国特色金融之路到底是什么？《报告》认为主要包含四方面：一是统筹好金融与经济的关系，金融业始终要把为实体经济服务作为各项工作的出发点和落脚点；二是统筹好金融需求和供给平衡，在满足市场有效金融需求的同时，着力推进金融供给侧结构性改革，促进经济高质量发展；三是统筹好开放和稳定的关系，以高水平制度型金融开放促进贸易投资便利化，稳外贸、稳外资、稳外汇，并最终稳经济；四是统筹好发展和安全的关系，强化底线思维，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，维护国家政治经济安全。

此外，在探索新时代中国特色金融道路的新职责方面，国家外汇管理局外汇研究中心主任丁志杰表示，报告提出了6项重点工作：

一是构建有中国特色的宏观调控体系。

二是加强和完善有中国特色的现代金融监管体系。

三是健全资本市场功能。

四是加快金融科技赋能。

五是完善绿色金融体系。

六是扩大高水平金融开放，深化外汇领域改革开放。